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苏大维格变更募集资金并投资设立子公司点评:巩固镭射纸销售渠道,导电膜产业化起跑

发布时间:2012-11-19    研究机构:湘财证券

事件:

公司2012年11月15日晚发布公告,计划将募集资金投资项目“微纳结构光学产品技术改造项目”投资总额由15792.70万元变更为13397.91万元,并投资3500万元与江苏金之彩集团合资设立“江苏维格光电科技有限公司”,进行“新建镭射纸生产能力项目”。本次变更后,原募集资金投资项目中用于镭射纸生产的设备及相关建设投资、安装费用、配套流动资金均改为投入“新建镭射纸生产能力项目”。此外,公司还将以超募资金1530万元与深圳业际光电、周小红、苏州以诺富投资设立苏州维业达触控科技有限公司,拟建立触控导电膜生产线,实现触控新产品的产业化。

公告点评:

投资设立江苏维格,巩固镭射纸销售渠道

镭射包装材料类产品是公司主要的收入和利润来源,占公司2011年营业收入的70%和毛利的67%。江苏金之彩集团是公司2009至2011年前十大客户,主要为洋河提供酒标用镭射纸,其中2011年采购公司811.22万平米酒标用镭射纸,销售额度3497.62万元。金之彩与洋河、双沟以及苏皖鲁豫冀知名酒厂建立了紧密合作关系,且负责生产洋河“蓝色经典”系列包装盒与酒瓶盖,客户资源丰富。我们认为,公司管理层结构决定了市场开拓是薄弱环节,而采用与金之彩合作设立子公司的方式巩固销售渠道,专注自己擅长的产品研发与生产,是一种较好的战略选择。

投资设立维业达触控,导电膜产业化开始起跑

公司经自主研发开发的基于纳米压印和填充技术的非ITO透明导电膜方案,具备方阻小于10Ω/□、透光率85%、低成本、柔性可挠曲等特征优势,该产品2010年已申请专利。经过前期各项性能测试,该产品目前技术各方面条件已经成熟,可以达到应用要求。维业达触控项目计划年产平板电脑触控导电膜900万片、笔记本触控导电膜200万片、一体机触控导电膜100万片。我们认为,该项目所使用的卷对卷纳米压印技术领先同行业水平,在成本、生产稳定性和大尺寸裁切方面,都较传统工艺有领先优势,导电膜产业化将为公司建立另一个技术转化支持业绩增长的产品线。

微纳光学技术平台上实现应用转化,3M式发展前景广阔

公司在微纳光学制造的两个核心价值环节:微纳结构设计和微纳结构原版制作方面拥有核心竞争力。在微纳光学技术平台上实现的应用转化,使公司的领先技术能够转化为在高档烟酒包装、公安金融安全、机动车光学膜、新型显示导光膜、柔性导电膜以及LED芯片衬底纳米图形制造方面的应用。目前公司已收购维旺科技剩余49%股权,新型导光膜已顺利打入背光模组市场,并与触摸屏生产商进行配套,已获得手机、家电行业多家知名电子厂商的供应商资质认证。维业达触控设立后,公司在平板显示触控行业的战略布局基本完成,随着智能手机、Ultrabook、触控AIO等智能终端触摸化、轻薄化趋势不断发展,公司将获得广阔的发展空间。

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