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苏大维格公司事件点评:成立子公司加快非ITO导电膜触摸屏等新产业培育

发布时间:2012-11-16    研究机构:第一创业证券

事件:公司11月16号发布公告,变更部分募集资金控股70%与江苏金之彩公司在江苏泗阳设立江苏维格光电科技有限公司,进行镭射纸项目;拟于深圳市业际光电公司、周小红、苏州以诺富维公司共同投资设立公司控股51%的苏州维业达触控科技有限公司,实现公司非ITO导电膜新产品的产业化。

点评:

在江苏泗阳成立子公司进行镭射纸项目利于苏州本部效能的最大发挥由于镭射纸为公司核心产品镭射膜的延伸产品,技术上相对低端。金之彩公司为直接供给酒类等终端公司的印刷包装企业,公司与金之彩公司合资设立子公司的好处在于:1、充分利用泗阳的人力、土地、靠近客户等优势;2:为苏州本部腾出相应空间来进行公司其他新技术的产业化。

与深圳业际光电、周小红等成立苏州维业达触控科技有限公司加速推进公司非ITO导电膜触控技术的产业化公司拥有的以大幅面微纳加工、纳米压印制造技术为基础的非ITO导电膜,具有相对于传统ITO导电膜方阻低、成本低等优势,即将在中大尺寸触摸屏上展开革命性应用。建设期为1年,第二年达产60%,全部达产后将新增收入1亿8850万元,净利率为20%。

首次给予“强烈推荐”评级公司立足自主创新,掌握大幅面微纳结构制造、卷对卷纳米压印等核心技术,微纳制造技术已成功应用于镭射包装材料、公共安全防伪等,随着募投项目产能的逐步释放以及非ITO导电膜等新技术的逐步产业化,未来公司业绩可望实现50%以上高速增长。我们预测公司12年、13年和14年EPS分别为0.75元、1.20元和1.81元,对应当前股价29.61元市盈率分别为39倍、25倍和16倍。我们看好公司微纳制造等核心技术的产业化进程前景,首次给予“强烈推荐”评级。

风险提示公司非ITO新型透明导电膜业务销售不及预期的风险;公司各项业务快速扩张带来的研发风险和管理风险等。

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