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电子行业:小米4手机发布,金属化浪潮势不可挡

发布时间:2014-07-23    研究机构:东方证券

投资要点

小米召开发布会,发布小米4手机和小米手环。会议主题为“一块钢板的艺术之旅”。

小米4手机大量采用金属结构件,其中不锈钢边框经过冲压、锻压、CNC精铣、喷砂、磁控溅射、激光切割等工序,内架采用镁铝合金,按键和卡槽也都是金属件。手环上的铝合金部件的加工工序包括冲压塑形、抛光、表面喷砂、CNC 精铣、激光微穿孔等。金属富士康廊坊工厂和新加坡赫比是小米金属结构件的主要组装厂商。

小米4手机的其它特点包括:1)显示屏:高色彩饱和度,超窄边框;2)摄像头:后置6玻璃镜片,f/1.8大光圈,自动追踪对焦、先拍照后对焦、前置摄像头8M;3)光珊纹后盖,IMT 内膜转印技术;4)注重与可穿戴设备和智能家居的整合:内置红外遥控器,直接控制家电,并有手环认证身份。

今年一二季度,小米手机出货量分别为1100万和1500万台,上半年出货总量同比增长270%。小米手机今年全明两年出货目标分别为6000万台和1亿台。

小米的硬件产品线布局完善,包括了手机、平板电脑、电视、智能路由器、手环等,小米对生态圈的重视也将成为他在可穿戴和智能家居的核心竞争力。

上半年,小米旗下一系列产品的含税销售额约为330亿元,同比增长149%。

投资策略与建议:

我们测算,小米手机金属机壳的市场空间在今明两年分别为18和57亿元。我们预计国内金属结构件厂商在小米供应链也有望获得订单的机会。维持推荐长盈精密(300115,买入),建议关注劲胜精密(300083,未评级)、宜安科技(300328,未评级)、汇冠股份(300282,未评级)。

关注其它小米供应商包括:苏大维格(300331)(300331,未评级)、欧菲光(002456,未评级)等。

风险提示

小米产品销量不达预期。

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